漫 画 王建明

近期，A股市场新能源、周期股、大消费轮番表现，阶段性风格特征明显且轮动速度很快，出现了强者恒强和极致分化行情。10月27日，A股三大指数悉数收跌，两市超3500只个股下跌。从行业板块看，光伏、新能源板块逆市走强，风电板块上海电力、文山电力等逾10股涨停，创业板一哥宁德时代上涨2.85%，新能源汽车龙头比亚迪上涨0.86%……两市成交额突破万亿元。

当前市场热门赛道比较拥挤，A股板块轮动结构性行情有望延续。那么，年内确定性投资赛道是什么?

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新能源与消费股长远发展空间很大，后市值得重点关注。他认为，我国今年提出双碳目标，即2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和。想要实现这一目标，大力发展新能源是必由之路。同时，由于目前新能源在整个能源结构中占比仍不足10%，在各项政策的助推下，新能源板块在可以预见的未来仍将是投资者关注的重点。而消费股很可能是可以给投资者带来长期收益的标的，过去5年“茅指数”的大幅上涨足以体现消费股的投资魅力。虽然“茅指数”今年受到重挫，但其核心价值并未发生改变，仍然可以逢低布局，跟进消费白马股。此外，港股市场科技互联网龙头股亦可关注。

深圳新里程总经理赖戌播认为，目前新能源、新材料、高端制造、稀土等都有强者恒强的趋势，值得继续关注和跟踪。尤其是新能源赛道，近期频繁发布相关政策文件，可以预见新能源产业长期仍有较大增长空间。由于周期性资源股前期经历了很大的下跌波段，释放了一定的市场风险，后市有望阶段性反弹。消费类股票同样值得期待，第四季度预计将会以消费类股票为主，周期类股票为辅，两者形成类似跷跷板的此起彼伏的效应。同时对于房地产等冷门板块以回避为主，前期经历炒作已达高点的股票也应考虑离场。

资深业内人士秦洪表示，新能源产业链龙头股、白酒为代表的食品饮料等消费股均可以关注，此外，军工等板块也可以适当参与。他认为，新能源产业链龙头股近期领涨，宁德时代本月已有16.99%的涨幅，股价频创历史新高;比亚迪自今年5月以来便持续走强，涨势迅猛。而自9月下旬以来，A股市场经历了价值股的回归，价值股走强也将是一种比较正常的趋势。

针对A股结构性行情特征，后续投资者如何操作呢?

杨德龙认为，投资者应该坚持价值投资，逢低布局优质股票，耐心等待价值回升。成功的投资者往往不关心股市的短期走势，而是更加强调公司内在价值和安全合理的价格。今年“爆炒”的板块像有色、煤炭、钢铁、化工、电力等周期性股票，不要过度的跟风炒作，而是要从长期做价值投资来做好公司的股东。

赖戌播表示，未来几个月到明年初，对大盘走势可以抱有一种相对乐观的态度，后市大盘下跌幅度有限;如果沪指能守住3500点，则短期仍有上涨空间。“谨慎乐观，个别发展，金融搭台，题材唱戏。”他认为，投资者后续可关注新能源、新材料、电力设备等细分行业龙头机会。

上海辰翔投资管理有限公司投资总监周胤杰认为，消费类个股逐渐进入可以布局的阶段，成长股也可以切换到明年的估值。“新能源产业链相关的行业和标的，可能是未来10年增速最快的行业;从增速和估值来讲，目前行业的估值仍然相对合理。”(钟国斌 苏贤帅)